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株式の希薄化一言コラム
砂川信幸「自社株買入れ消却と株価動向の理論」『証券アナリストジャーナル』40(3), 2002.  無署名「株式希薄化に不信感 銀行株下落の背景事情」『金融財政』May 8, 2003.  花枝英樹「資本政策としての株式分割」『成城大学経済研究』162, 2003.  池村恵一「株主持分希薄化の会計」『早稲田大学大学院商学研究科商経論集』87, 2004....

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2008/04/12 日記<株式の希薄化>


株式の希薄化


株式の希薄化(かぶしきのきはくか)あるいは株式の希釈化(かぶしきのきしゃくか)。dilution。

概要


株式の希薄化あるいは株式の希釈化とは、新株発行増資や株式分割などにより、株式会社の発行する株式数が増えたために、1株が表す株式の権利内容が小さくなることを指す。濃度の高い液体を薄めることを希釈、低濃度の状態を希薄というが、それと同様に権利内容が薄くなる傾向を希薄化(希釈化)と呼んでいる。希薄化(希釈化)は、株式の権利の市場評価と考えられる株価にマイナスの影響を与える。したがって株式価値の希薄化(希釈化)という表現も間違いではない。株式分割は理論的には株主の保有する株式の市場評価総額には影響しないが、新株発行増資においては、新株を誰が取得するかという問題があるので、既存の株主は株式持分の比率が変動する可能性がある。このような可能性があるために、株主は新株を使った資金調達を好まない傾向が一般にあるとされる。株式会社が、借入や社債発行するよりは利益を内部留保して成長する傾向があるのは、このような株主の嗜好に経営者が合わせる傾向があるからだとされている。もちろん内部留保が優先されるのは、経営者の立場からみて、内部留保は経営への干渉リスクが最も低い資金調達方法だからである。ところで株式とは、株式会社における株主の権利を表象したものであった。その株式の権利は、法律的には、その権利行使が他の株主の権利に影響する他益権と、その権利行使が他の株主に影響しない自益権とに区分される。前者の具体的な内容としては、株主総会での議決権などが、後者の具体的内容としては、利益分配の権利である配当請求権や解散時の残余財産分配請求権などがある。経済的には、前者は会社の支配権に関わる権利、また後者は会社が生み出した利益に対する分配請求権などだと考えられる。株主は株式会社にリスク資本を提供したことの見返りとして、このような権利を保有している。資本証券の中で株式の特徴となるのは、このような資金の性格とそれに裏付けられたこれらの権利内容である。そもそも発行される株式数が増えると、1株が表す権利内容は小さくなる。発行株総数は増えるわけだから、1株が表す議決権の比重は小さくなり、1株当たりの予想利益は小さくなる。したがって、新株を用いた資金調達に株主は否定的な反応を示すことになる。もっとも1株当たりの予想利益は、株式数が増えるとき必ず小さくなるわけではない。たとえば新株の発行が企業買収に伴うもので、その企業買収が大きな統合効果(相乗効果|シナジー効果)をもたらすことが予想される場合、あるいは株式の発行が、積極的な設備投資資金のためになされるもので、その投資による増収効果が短期間で見込まれる場合、など予想利益の拡大が随伴するケースを想定できる。さらに1株当たり配当金については、経営サイドの判断で変更することも事実上可能である。株式が増えるときに、政策的判断として、増配をしたり、配当性向を引き上げるという決定もありうるのである。

債券発行による株式の希薄化の防止


実は債券の場合は、その発行数が増えてもただちにこのような問題は生じない。債券保有者が持っている元利払い請求権は債権債務関係の中で保護されているからである。もちろん債務が増えれば、債務の償還可能性や利払いの可能性にマイナスの影響はある。しかし元利払い請求権はともかく法律的には保護された債権である。ところが株式に与えられる権利は、たとえば利益配当請求権は残余利益(residual profit)分配請求権とも呼ばれるように、債権者の権利に劣後しており、残余したものを出資比率に応じて分配を受けるという不安定な権利なので、新株発行により分配に預る者が増えれば、その権利内容の希薄化(希釈化)が生ずるのである。他方で債券の発行あるいは借入という資金調達方法は、調達資金による投資収益率が調達資金コストを上回る限り、株主の利益率(株主資本利益率あるいは自己資本利益率)を改善する効果がある。いわゆる債務のレバレッジ効果である。もともと経営者の立場からみると、債券の発行にせよ借入にせよ利払いなどの負債コストを経費として課税対象所得から控除できる節税効果がある。株主は、株式の希薄化(希釈化)につながる株式を用いた資金調達よりは、債券の発行や借入など債務増加型の資金調達を好むと考えられる。他方、債券保有者は、自らの立場の安全性を保つ上では、高い自己資本比率を好ましいと考えるから、債務増加型ではなく自己資本増加型の資金調達を好むと考えられる。このように株式の発行を用いた資金調達には、株主に不利な問題があるので、内部留保型の成長が好まれるのはすでに述べたとおりである。しかし経営者サイドが、内部留保の速度を上回る規模の投資の必要や事業の再編の必要などから、発行株数を増やす選択を迫られることがある。そういったケースでは、株主、債権者、経営者の3者間が株数の増加についての利害を複雑に対立させている。

その他の方法による株式の希薄化の防止


経営者サイドでは、この株主の不満を小さくして株式の増加を実現するために希薄化(希釈化)の株式市場に与える影響を小さくする工夫を様々に試みることになる。たとえば、議決権を制限した株式(優先株)を発行することで普通株の議決権の希薄化(希釈化)を防ぐといったことが行われる。希薄化あるいは希釈化と正反対のプロセスもある。株式の消却や併合による発行株数の削減である。とくに今注目されているのは、自己株式|自社株の取得・消却である。消却により発行株数が減れば、1株当たり予想利益や株主資本予想利益率の改善が期待できる。消却を目的とする自社株の取得は1994年に解禁された。この解禁にバブル経済崩壊後の株式の需給改善を通じた株価対策の側面があったことは否めない。2001年には、取得した株式を目的を定めず手元に残す「自己株式|金庫株」も解禁された。金庫株はストックオプションやM&A(企業買収)などに活用できる反面、当面こうした活用の予定がない金庫株を増やすことには、その存在自体が株式の売り出しリスク=潜在的株式となるとの批判がある。これは転換社債など普通株への転換の可能性がある証券の存在が、潜在的株式として株式の需給悪化要因になるのと同じ理屈である。自社株の取得・消却は、二重の意味で企業買収から企業を防衛する対策となる。これはまず市場に存在する浮動株を余剰資金を使って取得・消却することで、(1)企業の余剰キャッシュを減少させて買収の魅力を減らし、(2)市中で購入の対象となる株式を減らすことで企業買収のリスクそのものを減らすことになる。

参考文献


  • 鈴木昭一「一株当り利益情報の意味」『拓殖大学経営経理研究』66, 2000.
  • 辻聖一「自社株取得と株主価値創造」『九州大学経済学研究』68(4・5), 2002.
  • 砂川信幸「自社株買入れ消却と株価動向の理論」『証券アナリストジャーナル』40(3), 2002.
  • 無署名「株式希薄化に不信感 銀行株下落の背景事情」『金融財政』May 8, 2003.
  • 花枝英樹「資本政策としての株式分割」『成城大学経済研究』162, 2003.
  • 池村恵一「株主持分希薄化の会計」『早稲田大学大学院商学研究科商経論集』87, 2004.
  • 中野誠「財務戦略としての自社株戦略」『週刊東洋経済』5881, April 3, 2004.
  • 福光寛「エクイティ・ファイナンスについて」『成城大学経済研究』166, 2004.
  • 福田徹「株式分割の現状−株価に与える影響を中心に」『証券レビュー』46(8), 2006.


    Quotation:Wikipedia - Article - History  License:GFDL

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    所長コラム - インターネット総合研究所
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    イプ: PDF/Adobe Acrobat - HTMLバージョン(2)処分数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の自己株式処分数は発行済株式数に占める割合も低く、株式の希薄化及び流通市場へ. の影響は軽微であると考えております。 7.処分先の選定理由. (1)割当先の概...

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    第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    イプ: PDF/Adobe Acrobat - HTMLバージョン(2)発行数量および株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の第三者割当増資の直後は一時的に希薄化が生じますが、今回の資金調達により、当社. の重要課題である財務基盤の強化を図ることができるものと認識しております...

    (訂正)「第三者割当増資による新株式発行及び主要株主の異動並びに
    イプ: PDF/Adobe Acrobat - HTMLバージョン(2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 当社は、上記「1.第三者割当により発行される株式の募集の目的」に記載のとおり、 ... 21.32%にあたり、結果として既存株式の希薄化が生じますが、主要取引先の子会社化や資本の充...

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    各 位 第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ 1
    イプ: PDF/Adobe Acrobat - HTMLバージョン(2)処分数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の自己株式処分数の発行済株式数に占める割合は. 2.72. %と低いことから、株式の希薄. 化及び流通市場への影響は軽微であると判断しています。 7.処分先の選定理...

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    第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    イプ: PDF/Adobe Acrobat - HTMLバージョンなお、当該増資に伴い既存の株主様には 7.45%の株式の希薄化が生じますが、当該不動産取得に. よる賃貸事業の拡大が当社の安定的業績発展に大きく寄与し、 .... 第三者割当増資による新株の発行は株式の希薄化を伴いますが、今回の賃貸物件取得を始め...

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    株式の希薄化 - Wikipedia
    株式の希薄化あるいは株式の希釈化とは、新株発行増資や株式分割などにより、株式会社の発行する株式数が増えたために、1株が表す株式の権利内容が小さくなることを指す。濃度の高い液体を薄めることを希釈、低濃度の状態を希薄というが、それと同様に ...
    時事戦略レポート|株式の良い希薄化と悪い希薄化|ケンミレ株式情報
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    2007年12月4日 ... 株の基本,株式の希薄化の防止:初心者の株式投資 · http://kabushiki-shoshinsya.seesaa.net/article/709... 追加. コメント 経営者サイドでは、この株主の不満を小さくして株式の増加を実現するために希薄化(希釈化)の株式市場に与える ...
    likeit_bのブックマークタグ検索結果 : 株式の希薄化 - Yahoo!ブックマーク
    株の基本,株式の希薄化の防止,債券発行:初心者の株式投資 · 別ウィンドウで表示. kabushiki-shoshinsya.seesaa.net/article/709247... コメント: 実は債券の場合は、その発行数が増えてもただちにこのような問題は生じない。 ...
    モックの株価が続落 MSCB発行による株式希薄化懸念
    2006年5月2日 ... 5月2日、飲食店の営業代行・宴会エージェントを営むモックの株価が前日比-4300円(-4.48%)と大幅に下落しました。 当サイトの昨日の記事でも書きましたが、MSCB発行による株式の希薄化が嫌気された格好です。 ...
    モックの株価がストップ安 MSCB発行による株式希薄化懸念で
    2006年5月1日 ... それが20億円ものMSCBを発行すれば、株式の希薄化懸念で株価は下落しますよ。ちょっと普通じゃないですね。私が株主なら泣きたくなると思います。 ▼当サイト管理人 ネット証券マニア兜達也がおすすめする証券会社 ...
    (訂正)「第三者割当増資による新株式発行及び主要株主の異動並びに
    募集後における発行済株式総数 114026 株. 割. 当. 先 株式会社ハーティス. (2)3ページ〜4ページ「6.発行条件等の合理性」. 【訂正前】. (2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 当社は、上記「1.第三者割当により発行され ...
    株式の希薄化: 外国為替用語とFX基礎知識TARGET1000
    株式の希薄化. 会社の利益が変化しないにもかかわらず、増資や転換社債の株式転換などにより株式数が増加した結果、1株あたりの利益や1株あたりの純資産額が低下する事。 ? 株式交換 | メイン | 株式分割 ?. このカテゴリーでは、以下のことも知ることが ...
    第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    当社は、SBI グループとの連携を強化することを目的として、SBI ホールディングス株式会社(以 .... (2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の第三者割当増資は、主に事業領域拡大の為の M&A 及びそれに伴う借入金返済 ...
    1 平成 20 年 5 月 21 日 各 位 ユナイテッド・テクノロジー ...
    当社は、当社筆頭株主である、ユナイテッド・テクノロジー・ホールディングス株式会社(以. 下、「UT 社」といいます。)より、平成 20 年 5 月 23 日に開催 ..... また、本件 A 種優先株式の発行に伴い、株式の希薄化が起こりますが、本件財務リストラク ...
    【表紙】
    ファイルタイプ: PDF/Adobe Acrobat社債型新株予約権付社債が株式に転換された場合には、発行済株式数が増加し、当社及び当社グループ会社の1株. 当たりの株式価値は希薄化する可能性があり、この希薄化が株価形成に影響を及ぼす可能性があります。 (訂正後). (6) 株式の希薄化 ...
    (補足・訂正)第三者割当による新株式発行および転換社債型新株予約権 ...
    株価の推移や平成 19 年6月 29 日の時価との比較の結果、既存株主への影響を含め合理性を有. するものと思料しております。また、これ以上の株式の希薄化を避けるための新株予約権付社. 債の条件は、発行価格、償還価格とも額面同額であり、担保も無く、 ...
    第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ
    1株当たりの処分価額は、東京証券取引所における当社普通株式の1ヶ月間(平成 19 年. 10 月 19 日から平成 19 年 11 月 20 日)の終値平均値といたしました。 (2)処分数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠 ...
    1 平成 20 年 3 月 17 日 各 位 会 社 名 株式会社 丸久 代表者名 代表 ...
    平成 19 年 12 月 8 日から平成 20 年 3 月 7 日まで(3 ヶ月)の株式会社大阪証券取引. 所における当社普通株式の最終価格の平均価格(円未満切り捨て)972 円としておりま. す。 (2) 処分数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠 ...
    優先株式の完全消却に向けた資本減少および新株式の発行登録に関する ...
    一方、今回のスキー. ムでは、第一回B種優先株式の消却に手元資金を充当する効果もあり、現在の株価水準であれば新株式の発行を最大. 限に行っても普通株式の増加が17%余りに抑えられるため、発行済普通株式の希薄化を大幅に縮減する効果が期待で ...
    大和ハウス工業株式会社および株式会社ケン・コーポレーションに対する
    (2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 本社債に付する本新株予約権の全てが行使された場合の発行株式総数は 4964 株であり. ます。これは平成 19 年 7 月 24 日現在の発行済株式総数 46373 株の 10.7%であり、今後 ...
    BIGLOBEなんでも相談室 株式の希薄化とは?
    QNo.710443, 株式の希薄化とは? 質問者:NRTBKK, 全日空が「ユーロ円貨建転換社債型新株予約権付社債」の発行を発表したあと株価が落ちました。理由は株式の希薄化ということ。 これは、どういうことなのでしょうか? 困り度:. 暇なときにでも ...
    第 60 期「定時株主総会」の議案の補足説明とご賛同のお願い
    う上限が定められておりますので、不当な株式の希薄化が生じることはございません。 ... 株となります。これは、当社の 2008 年 3 月末日現在における発行済株式の総数 127463685 株から自己. 株式 5202867 株を減じた株式数 122260818 株の 0.15%に相当 ...
    第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ
    株あたりの処分価額といたしました。 (2)処分数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の処分数量は、当社の発行済株式総数に占める割合が 3.59%であるため、株式の. 希薄化および流通市場への影響は軽微であると判断しており ...
    三菱商事株式会社との資本業務提携、 第三者割当により発行される株式及び
    ファイルタイプ: PDF/Adobe Acrobat(2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の第三者割当により発行される株式の募集の規模は、当社の発行済株式の34.72%であり、これに. より三菱商事株式会社は、当社株式を現在保有している株式と合わせて33.40%保有する ...
    所長コラム - インターネット総合研究所
    2005年9月30日 ... その結果、IXIはIRIグループ入りを果たしましたが、一方では、株式の希薄化懸念が浮上しました。前に述べたように今回のMSCBは、貸し株のないことから実際は、「売り圧力」は発生しない訳ですが、心理的な「買い抑止圧力」が顕在化したの ...
    第三者割当による新株式発行に関するお知らせ
    しました。 (2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の発行株式数は 2000株(当該増資後発行済株式に対する割合6.78%)と抑えていることによって、株. 主価値の急激な希薄化が生じることを限定しております。 ...
    SUMITOMO METALS : ニュースリリース : ニュースリリース2008
    2008年1月31日 ... (2)米国でのクランク機械加工事業: 平成19年8月31日発表 (当社 60%、住友商事株式会社 40%) ... (2)処分数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠今回の自己株式第三者割当数の発行済株式数に占める割合は2.00% ...
    (訂正)「第三者割当による新株式及び新株予約権発行のお知らせ」の一 ...
    ることで早期の資金調達と急激な株式の希薄化を防ぎ株価が安定した場合は必要な時. 期に柔軟な資金調達が可能となることから、新株式と新株予約権の発行による資金調. 達を併用選択することとしました。 [訂正箇所]. 8ページの「6. ...
    自己株式(優先株式)の取得枠設定、資本金および資本準備金の額の減少 ...
    よび優先株式売買基本合意書締結に関するお知らせ」でお知らせしました通り、将来普通株. 式に転換される可能性のある潜在普通株式であることから、その転換請求可能期間開始前に. 取得、消却することにより、将来の普通株式の希薄化の抑制と株主価値の ...
    第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ
    満切捨て)といたしました。直近1カ月の市場価格平均値とすることで日々の相場変動が緩. 和されるため合理的であると判断しております。 (2) 処分数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した理由. 今回の自己株式の処分株式数は 1000000 株 ...
    第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    は、3 か月間の平均株価という平準化された値を参考とする方が算定根拠として客観性が高いと. 判断したためであります。 (2)発行数量および株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 本増資における発行数量は当社の発行済株式総数の ...
    第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ
    式会社千葉銀行および株式会社千葉興業銀行に対して自己株式の処分を行うことといたしました。 .... 今回の自己株式処分数の発行済株式数に占める割合は 1.86%であるため、株式の希薄化および流. 通市場への影響は軽微であると判断しております。 ...
    MSCBに関する一考察 (3)下限転換価額付きのMSCB
    しかしながら、経営が順調に進み、株価が当初転換価額を上回り続ければ、転換価額の下方修正による株式の希薄化は発生しないため、一株利益をはじめとする株式価値の低下は、銀行借入で資金調達した場合よりも小さくなる可能性もあると思われます。 ...
    第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    平成 20 年5月 16 日開催の取締役会において、当社は親会社であるカシオ計算機株式会社(以下、「カ. シオ計算機」という。)を割当先として、第三者 ..... 30.8%)であり、株式の希薄化が生じることとなります。しかしながら上述のとおり、本増資の ...
    株式会社ビーマップ|メールマガジン
    2007年4月18日 ... (1) 従来のストックオプション制度に換え、既存株式の希薄化のない制度に移行する。 ... の株主総会でも合計1100個(株)の設定を承認いただいていましたが、持株会制度が発足することで、この予約権の割当ては行わないこととしました。 ...
    第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    期間の各取引日における株式会社東京証券取引所における当社普通株式の普通取引の平均終値 87. 円に 0.91 を乗じた金額である 80 円(1 円未満切り上げ、6 月 12 日終値の 92.0%)に決定したも. のです。 (2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的 ...
    普通株式の価値
    これらは分けて計算され、利用可能な共通の利益を株主の数の普通株式を発行済み株式のすべての株のプラスと思われる場合は未払いの従業員のストックオプションや株式アワード傑出し、転換証券とみなされたワラント(潜在的な普通株式の希薄化)します。 ...
    第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    (2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の第三者割当により発行される株式の募集の規模は当社の発行済株式の約 87%で .... 第三者割当増資を計画しておりましたところ、今般、日本アジアホールディングズ株式会社及び ...
    D 種優先株式の発行による資本調達の完了に関するお知らせ
    2005年12月16日 ... 回決定日 2006 年1月 20 日)の株式会社東京証券取引所における翌取引日において、 .... 皆様が保有する株式の希薄化. 要因を縮減. T. 491円での転換を前提とすると、. 縮減幅は約14.9%に. 希薄化インパクトの縮減 ...
    P R E S S R E L E A S E
    ファイルタイプ: PDF/Adobe Acrobat当社は、本日開催の取締役会において、株式会社ダイナシティ(証券コード:8901、以下「ダイナシテ. ィ」といいます。)との資本・業務提携に伴う同社の ... 当該新株予約権の行使についてはダイナシティ株式の希薄化を考慮し、行使後の当社グループ ...
    [保田隆明]オフィシャルサイト 書籍紹介:M&A時代 企業価値のホントの ...
    2007年3月16日 ... 株式の希薄化とは何か? ファンドはどのようにして儲けるのかMBOの実際のスキームはどうなっているか? ... 買収後1株当たり利益シミュレーション 4.株主に褒められる増資と嫌われる増資 5.本当は株式発行をすすめたい証券会社、 ...
    よくあるご質問:りそなホールディングス
    株式の希薄化(ダイリューション)とは? Q5. 公的資金により注入を受けている優先株式の取得・消却をすすめることで、どの ... 優先株式とは、種類株の一種で、他の株式に比べて優先的取扱いを受ける株式のことです。優先株主は、配当や会社清算時の残余 ...
    第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    ファイルタイプ: PDF/Adobe Acrobatの第三者割当増資により株式の希薄化は生じますが、上記のとおり、オンキヨー株式会社との業務・資. 本提携により、将来的には企業価値が高まると判断しておりますので、今回の第三者割当増資は既存株. 主にとりましても合理性があるものと考えております ...
    株式の希薄化についての最新情報【瞬!コレ by @nifty】
    株式の希薄化(かぶしきのきはくか)あるいは株式の希釈化(かぶしきのきしゃくか)。dilution。 概要 株式の希薄化あるいは株式の希釈化とは、新株発行増資や株式分割などにより、株式会社の発行する株式数が増えたために、1株が表す株式の権利内容が ...
    2.2 (PER: Price Earnings Ratio)
    ファイルタイプ: PDF/Adobe Acrobat株当り予想利益は低いが、将来の収益の大幅な. 伸びが期待されるとき. PER. は高くなる。 2.2.1. き は く か. 希薄化:. Dilution. 希薄化というのは、文字通り、「薄める」ことです。株式分析のときに、こ. の言葉が使われるときは、「株式の希薄化」 ...
    第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ
    価は市場第一部におけるものであり、その他の株価は東京証券取引所市場第二部におけるもの ... (2)処分数量および株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の自己株式処分数の発行済株式数に占める割合は 2.36%であるため、株式の希 ...
    ミスターXの株投資日記
    ライブドアショックの混乱を抜け出し、来期、業容拡大の成果を見せることが出来るかが課題だ。 今期は、発行株数・資本の増大が株式の希薄化を招き、会社四季報07年1集の予想1株利益・ 配当金の半減が予想されるなど、1株式の価値を著しく減じて終わる ...
    日産ディーゼル | 優先株式の発行・消却の経緯と企業価値の向上
    ... の優先株式発行による普通株式の希薄化を未然に防ぎ、企業価値の一層の向上を図るべく、当社は2005年8月より優先株式の早期消却 ... 第III種優先株式, 126787千株. 第II種優先株式, 107650千株. 合 計, 342087千株(発行済み普通株式の111.6%に相当) ...
    News Release
    有限会社サンヨーが、所有株式の一部(290000 株)を譲渡することにより、資本関係の強化を .... (2)発行数量および株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の自己株式の処分による株式数の、発行済株式数に占める割合は、5.53%で ...
    日本精工|投資家情報|財務情報
    新会計基準においては、希薄化一株当たり当期純利益は株主へ分配可能な純利益及び転換社債の転換及びストックオプションの行使により発行される普通株式の希薄化効果を考慮した後の各年の加重平均された発行済株式数に基づき計算される。 ...
    「第三者割当による新株式発行に関するお知らせ」の一部追加について
    (11) 発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の発行株式数 7979000 株は、増資後の発行済株式総数に対して 6.6%となり、当連結. 会計年度における1株当たり当期純利益に対する希薄化の影響は 4%程度となりますが、今後、 ...
    NEWS RELEASE
    (4)発行数量および株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の株式交換による新株式の発行規模は、発行済株式総数 24740 株の約 3.38 倍とな. り、株式の希薄化は生じますが、大酒販を完全子会社化することにより資産および収益を ...
    第三者割当による新株式の発行に関するお知らせ
    で)の平均値を参考として発行価格を算出したのは、1ヶ月間の平均株価という平準化された値を参考とす. る方が算定根拠として客観性が高いと判断したためであります。 (2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠 ...
    平成20年5月20日 各 位 会 社 名 株式会社ナカノフドー建設 代 表 ...
    第?種優先株式の取得および消却を実施することで、普通株式の希薄化を抑制し、優先株式の. 配当負担を軽減するとともに、資本の ... 上限360万株. (第?種優先株式発行済株式総数に対する割合100%). (3)株式の取得価額の総額. 上限20億円 ...
    第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ
    1株当たりの処分価額は、平成 19 年 10 月 1 日から平成 19 年 11 月 30 日までの2カ月間. の東京証券取引所における当社普通株式の終値の平均価額である 985 円(円未満切捨て). といたしました。 (2)処分数量及び株式の希薄化の規模が合理的で ...
    第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    ファイルタイプ: PDF/Adobe Acrobat当該増資に係る取締役会決議の前営業日(平成20 年2月29 日)の株式会社東京証券取引所第2部市場に. おける当社普通株式の普通取引の終値464 円といたしました。 (2) 発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の第三者割当増資 ...
    資本減少および第三者割当増資について
    これにより、大和証券エスエムビーシープリンシパル・インベストメンツ株式会社は、払込完了. (本年8月4日を予定)後、最初に開催 ... (3)株式の希薄化について. 優先株式が普通株式へ転換された場合は、普通株式の数が増加することになります。 ...
    第三者割当による新株式発行に関するお知らせ
    ファイルタイプ: PDF/Adobe Acrobat当該増資に係る取締役会決議の直前日(平成 19 年 8 月 13 日)に株式会社ジャスダック証券取引. 所が公表した当社普通株式の普通取引の最終価格(63 円)を参考として、60 円(ディスカウン. ト率 4.76%)としました。 (2)発行数量及び株式の希薄化 ...
    米国株式市場は反落、AIGの赤字決算や原油高が圧迫| Reuters
    また、住宅価格の下落が担保価値の劣化につながっていることから金融機関は増資を続ける必要があり、それは発行済み株式の希薄化、ひいては株価の下落につながるとの見方を示した。 ダウ工業株30種は120.90ドル(0.94%)安の1 ...
    平成 19 年 8 月 10 日 各位 会社名 日本化学産業株式会社 代表者 代表 ...
    当社の期末現在の発行済株式数に占める割合は 0.76%であるため、株式の希薄化及. び流通市場への影響は軽微であると判断しております。 7. 割当先の選定理由. (1) 割当先の概要(平成 19 年 3 月 31 日現在). ?商号. 荏原ユージライト株式会社 ...
    各 位 第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ 1
    相互に株式保有を行なうことを合意し、当社の自己株式を株式会社鶴見製作所に譲渡するものです。 .... (2)処分数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の自己株式処分数の発行済株式数に占める割合は ...
    国際航業ホールディングス株式会社 親会社等の子会社の異動に関する ...
    の終値株価平. 均により算出した 35861 円を参考にプレミアムをつけ 38000 円といたしました。 (2)発行数量および株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の第三者割当による新株式の発行規模は、増資後の株式数の約 50.12%となり、株 ...
    第三者割当による新株式発行のお知らせ
    (2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 必要資金と当社株価等を勘案し、決定いたしました。今回の第三者割当増資による新規発行. 株式数3334株は、現在の発行済株式数に対して5.7%に相当します。今回の第三者割当増資に ...
    金庫株[自己株式]
    自己株式とは株式会社が発行した株式のうち、会社自身が保有している株式のことで、金庫株とも呼ばれます。 ... 適当な投資先のない資金により自己株式の取得によりる株主への還元・組織再編による株式の希薄化(株価下落)に対する株主懸念への対応なども ...
    株式利益の希薄化を考慮した 転換価格修正条項付き転換社債の 価格について
    ファイルタイプ: PDF/Adobe Acrobatしてきわめて小さい時は妥当であると考えられる。しかし、近年、会社の資産規模. からみて無視できない額の転換社債が発行されるようになり、株式の希薄化が問題. とされるようになってきた。このため、株価過程を所与とする従来の手法を変更す ...
    各 位 第三者割当により発行される株式及び新株予約権の募集に関する ...
    ファイルタイプ: PDF/Adobe Acrobat(2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 必要資金と当社株価等を勘案し、決定いたしました。 今回の第三者割当により株式の希薄化は生じますが、当社の財務体質の強化及び企業価. 値の増大を図るためのものであり、既存株主様 ...
    第三者割当による新株式発行及び自己株式の処分について
    (2)発行数量、処分数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 発行数量については、現在の当社社員持株会拠出金より年間買付予定額を算定し、今後約6. 年間の信託期間中に当社社員持株会が、野村信託銀行株式会社(社員持株会専用信託 ...
    株式併合および単元株式数の変更に関するお知らせ
    大量発行の影響もあり株式の希薄化が進み、株主・投資家への還元策としての配当が、. 実現しないままであります。 それまでの資本拡大政策から株主還元策への転換を図るために平成 19 年 9 月期に. おきましては 2000 万株の自己株式の取得の実施(平成 ...
    第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ
    今回の自己株式処分数は発行済株式数に占める割合も低く、株式の希薄化及び流通市場へ. の影響は軽微であると考えております。 7.処分先の選定理由. (1)割当先の概要. 平成 20 年 3 月 31 日現在. ?商号. 株式会社エフティ・ビジネス・ ...
    ITX株式会社 / ニュース・開示情報 / 第三者割当により発行される株式 ...
    発行価額の決定方法は、本件増資に係る取締役会決議の直前日(平成19年9月6日)の大阪証券取引所が公表した当社普通株式の普通取引の最終価格68800円を参考として、1株66500円(ディスカウント率 3.34%)といたしました。 (2) 発行数量及び株式の希薄化の規模 ...
    MSCBの発行条件別 パフォーマンスの検証
    ファイルタイプ: PDF/Adobe Acrobatれる場合には、株価の上昇局. 面において、上昇後の株価を. 反映した転換価額で新株の発. 行が行われ、通常のCBより. も株式の希薄化が緩和される. メリットもある。 2) なお、対象となるMSCB. の情報は、各社のホームペー. ジから可能な範囲で収集した ...
    各 位 第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ
    当社は、陸上用海水淡水化プラント事業を展開する上で、伊藤忠商事株式会社との協業を強化 .... (2) 処分数量および株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の自己株式第三者割当数の発行済株式数に占める割合は 4.07%であるため、株式の ...
    第三者割当による自己株式処分に関するお知らせ
    当社は、平成 20 年5月 16 日開催の当社取締役会において、下記のとおり第三者割当による自己株. 式処分について決議しました .... 今回の自己株式処分数の発行済株式数に占める割合は 0.48%であるため、株式の希薄化及び流. 通市場ヘの影響は軽微である ...
    第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    (2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の第三者割当増資により発行される株式の募集の規模は 3500 株であり、当社の発行済株. 式の約 4.97%となります。株式の希薄化は生じることとなりますが、株式会社ベクターとの ...
    第三者割当による新株式発行に関するお知らせの一部追加・訂正について
    第三者割当増資により株式の希薄化は生じますが、今回の増加株式数 400000 株は増資後. 発行済株式総数に対する割合にして 4.6%であり、これによる影響は軽微なものであると判. 断しております。なお、発行価格の 533 円につきましては、当該増資に係る ...
    業務提携及び第三者割当による新株式発行並びに主要株主の異動に関する ...
    ファイルタイプ: PDF/Adobe Acrobat(2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 当該増資実施による新株発行数は現在の発行済株式数に対して 14.6%の希薄化効果を生じ ... 今回の第三者割当増資により発行される新株式 2500000 株は全て TDK に割り当てられます。 ...
    合同製鐵と共英製鋼の株式相互保有の合意に係る
    当社株価の動き及び流動性等を勘案し、東京証券取引所における当社普通株式の平成 19 年 5. 月 21 日から平成 19 年 7 月 18 日までの終値の平均値(円未満切捨て)といたしました。 (2)処分数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠 ...
    第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    に株式会社大阪証券取引所が公表した当社普通株式の普通取引の最終価格 77 円を参考として、 ... (2)発行数量および株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の第三者割当増資の直後は一時的に希薄化が生じますが、今回の資金調達 ...
    第三者割当による新株式発行 (デット・エクイティ・スワップ ...
    (2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 必要資金と当社株価等を勘案し、決定いたしました。今回の第三者割当増資による新規発行株式数. 23404000 株は、現在の発行済株式数に対して 85.5%に相当します。今回の第三者割当 ...
    3781データプレイス
    以上の合計で、上場時点での想定発行済み株式数は、23504株となる。潜在株式による既存株式の希薄化効果は、30%を超える非常に高い率となる。 なお、当社株式のうち、2600株をジャフコ他のベンチャーキャピタルが現在保有している。 ...
    第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    資金調達の手段につきましては、株式の希薄化に繋がる可能性がある第三者割当増資だけで. はなく、現在の当社の業績および財務状態を勘案した上で、様々な ..... 断のもと、割当先とすることを決定し、ゲームヤロウ株式会社、A2i Co.,Ltd.の2社が払い込 ...
    第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    の申込みがなされることになっており、実際の発行数量は、最大で 42936 株、最小で 5000 株. となります。すなわち、株式の希薄化を最小限に抑えるという観点から、ゲオ社との提携強化. および資金調達という目的を達成しうる最低限の株数を発行する予定 ...
    平成20 年6月20 日 各 位 第三者割当により発行される株式の募集 ...
    当社普通株式全株、ならびに当社主要株主である大石舞の保有する当社普通株式 14701 株について、そ. れぞれ当社へ無償譲渡する旨の申し出があり、異動 ... 今回の第三者割当によって、一時的に発行済株式の希薄化が発生しますが、当社の緊急課題である財 ...
    連結決算の概要 | IR | 松下電器産業株式会社
    1株当たり当期純利益は、潜在株式の希薄化効果を加味して計算しております。 4. 当中間期の連結対象会社数は569社、持分法適用会社数は83社となっております。 5. 百万円単位および億円単位の記載金額は、単位未満を切り捨てて表示しております。 ...
    第三者 第三者 第三者 第三者割当 割当 割当 割当により により により ...
    参考として、1株32600円(ディスカウント率9.6%、10円未満切捨て)といたしました。 (2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 本件第三者割当増資に伴い株式の希薄化が生じますが、SEホールディングス・アンド・ ...
    第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ
    く、安定株主として当社との関係を強化していくことを目的として株式の保有を. 行うに至った経緯からも株式の希薄化及び流通市場への影響は軽微であると考え. ております。 8.処分先の概要. ?商号. 株式会社三井住友銀行. ?事業内容 ...
    第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ
    直近の株価が最も現在の会社価値を表していると考えられるため、取締役会決議の前営業日に. あたる平成19年8月17日の東京証券取引所における当社普通株式の終値といたしました。 (2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠 ...
    第三者割当により発行される株式の募集及び「その他の関係会社」 の ...
    (2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回発行する新株式は、最大で現在の発行済株式総数の約20%にあたり、結果として株. 式の希薄化を生じますが、イオンとの業務・資本提携関係の強化によりイオンの経営資源を ...
    第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ
    日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社 9.25% 日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社 9.25%. 第一生命保険相互会社. 4.69% 第一生命保険相互会社 ... 今回の自己株式処分数の発行済株式数に占める割合は 0.86%であるため、株式の希薄化及び流 ...
    第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ
    ファイルタイプ: PDF/Adobe Acrobat当社は、西日本旅客鉄道株式会社との今後の取引関係強化を目的とし、当社の自己株式を処分し、 .... (2)処分数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の自己株式の処分による株式数の発行済株式数に占める割合は 4.68%である ...
    第三者割当による自己株式の処分について
    (2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 発行数量については、現在の当社自社株投資会の年間買付実績をもとに、今後 5. 年間の信託期間中に当社自社株投資会が野村信託銀行株式会社(自社株投資会専 ...
    1 ― 第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    (2) 発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の第三者割当増資により発行される株式の募集の規模は90036株であり、現在の当社発行済株. 式の51.49%にあたります。本増資の結果日本ユニシス株式会社は当社株式を77.75%保有 ...
    業務提携に伴う第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ
    2007年7月30日 ... 1株につき1774円. 平成19年6月28日から平成19年7月27日までの東京証券取引所における当社株式終値の平均値(円未満切捨て)であり、ディスカウントはございません。 (2), 発行数量および株式の希薄化の規模が合理的であると ...
    今後の中期経営方針および資金調達の基本方針について
    ファイルタイプ: PDF/Adobe Acrobatのもとに新株発行をコントロール出来ますので、株式の希薄化を出来るだけ少なくするよう運営いたします。 尚、上記契約に関わる証券会社等と経営陣の貸株等の行為は予定しておりません。 3. (ご参考)現在までの提携出資およびM&A実績について ...
    第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    ファイルタイプ: PDF/Adobe Acrobat(2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の第三者割当増資により、株式の多少の希薄化は考えられますが、発行規模 .... 327000000 円(1株につき 金 109 円). (5)募集又は割当方法. 第三者割当の方法により全株式を ...
    統合比率の有効期限の延長について
    した上で提案しているものであり、優先株式の希薄化によって統合比率が変化. することはありません。また、現在の当社の株価は優先株式の希薄化影響を織. り込んだ上で市場において形成されていると認識しており、UFJホールディ ...
    - 1 - 平成 20 年2月 13 日 各 位 会 社 名 アイフル株式会社 代 表 者 名
    アイフル株式会社. 代 表 者 名. 代表取締役社長 福田 吉孝. (コード番号 8515 東証第1部・大証第1部). 問合わせ先. 広報部長 香山 健一 ... を図れるものと考えており、今回の発行数量および株式の希薄化の規模は合理的であると考えられま ...
    第三者割当によるユナイテッド・テクノロジー・ホールディングス株式会社
    「グッドウィル・グループ株式会社の株式取得のお知らせ」でご報告させていただいたとおりであ. ります。)。第 1 回新株予約権は、行使価額が修正されるという性質上、行使により発行される株式. 数が変動し、将来の株式の希薄化の影響が予測しにくい ...
    第三者割当による自己株式の処分に関するお知らせ
    は、現在の株式市場の状況、払込期日までの相場変動の可能性を考慮し決定いたしました。 (2)処分数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の自己株式の処分株式数は 2370000 株となり、当社の発行済株式数の 21.91%となります ...
    1 平成 19 年 2 月 6 日 各 位 会 社 名:株 式 会 社 大 京 代 表
    の発行済株式総数は約592百万株となります。 今般、第3・5・6種優先株式を取得、消却することにより、上記の700円を転換価格とした場合、発行. 済株式総数は約57百万株減少し、普通株式の希薄化が約10%抑制されます。 (単位:百万株) ...
    第三者割当により発行される株式の募集に関するお知らせ
    (2)発行数量及び株式の希薄化の規模が合理的であると判断した根拠. 今回の第三者割当増資により発行される株式の募集の規模は 21440433 株であり、当. 社の発行済株式の約 27.12%となり、熊谷正寿は当社株式を 22.58%保有することになり ...


     

     

     

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